美国科技股上涨原因？
现在美国疫情仍然严重，每天增加数十万例确诊病例。然而，美股却在不断创出历史新高，这真的正常吗？ 首先，我们应该搞清楚美股最近大涨的根本原因是什么。是美联储无底线量化宽松刺激下的流动性泛滥造成的。目前美国的M1货币供应量和M2供应量均创出了近50年新高。巨额的流动性流入股市是一种必然结果。在流动性泛滥的环境下，投资者会争先恐后地购买资产，因为如果购买的早，就能以更低的代价买入；相反，如果买的晚，就要付出更高的代价。这是当前美债收益率走低、股市屡创新高的根本逻辑所在——市场对流动性的追捧。
当然，我们也不能忽视其他一些外部因素的影响。比如拜登政府推出的1.9万亿纾困计划，尽管其中有很多“霸王条款”，但这对经济的短期提振还是起到了一定作用；再比如，去年底今年初全球多地出现的变异病毒虽然使得疫情出现反复，但这恰恰又为疫苗带来了更大的需求，从而推动了疫苗的接种，而疫苗接种率的提升有助于世界经济复苏的步伐加快，供应链的瓶颈也在逐步得到缓解……这些外部环境影响了对股价的预期，也直接或间接推动了股价的上升。 但从根本上说，美国股票估值高企，风险偏好难以持续。从长期来看，股价终归要回归到企业的基本面上来。我并不看好美国科技的牛市能走多远。未来，随着加息预期的升温以及通胀水平的超预期，风险资产可能面临较大的调整压力。