什么是资产组合的效益边界？
每个证券组合都会在风险——收益平面上对应一个点，对所有可能的组合进行分析，就会画出一条曲线，这条曲线被称为可行域。在可行域中可以进一步寻找到有效边界（所有组合在该线上具有相同的风险水平但具有最高的预期回报率，或者在该线上具有相同预期回报但具有最低的风险水平，该线也被称为马柯维茨前沿线）。有效组合位于有效边界上，而其它组合位于有效边界内，有效组合优于无效组合。
有效边界只是根据证券组合的期望收益率和协方差来寻找最佳组合。在现实中，选择最佳组合还涉及投资者个人的喜好问题。投资者可以据此在有效边界上找到最佳组合。如果投资者不满足于单纯在有效边界上寻找最佳组合，还可以借助于无风险资产进行分析。如果存在无风险证券，那么最佳组合将被定位于无风险证券和有效边界的一个切点处，该组合被称为最优组合。无风险证券至该切点的直线被称为资本市场线（CML）。资本市场线上的组合由无风险证券和最优组合两部分组成。资本市场线在证券分析上有着重要的意义。
投资者可以在资本市场线上找到最佳资产结构，因为资本市场线是具有同方差的组合的最佳分布和具有同期望收益率的最小方差组合分布的集合。在这条线上不存在无效组合，投资者可以放心地在该线上选择符合个人喜好的投资组合。但是，在资本市场线的理论中还涉及一些假设，如市场有效和无摩擦等，在现实生活中可能很难达到，所以其在运用中可能受到一定限制。
在无风险证券的假设下，可能涉及两个证券组合分析。一个是无风险证券与风险证券的组合分析，在无风险利率既定的情况下，最佳组合在资本市场线的切点处；另一个是有两个风险证券组合的分析，在无两个风险证券的期望收益率、标准差及相关的既定情况下，可以在有效边界上找到最佳组合。