投资拉动还是消费拉动？
中国的实际国情是，在经济发展的初始阶段（人均GDP低于3000美元），往往是投资驱动型。因为这时居民的消费能力十分有限，拉动经济的三驾马车中的出口又受制于人，只有大规模的基础设施建设能带来GDP的高增长。于是GDP的数字越翻越高，但是居民的生活水平并没有明显提高。这种依靠投资带动的经济增长是不可持续的。当投资率(投资/GDP)高于70%时，经济的增长就会失去动力。2012年我国的投资率已经达到75.6%（当然这是有统计口径的问题的，但是我国基础设施建设的规模确实很大，即使按官方统计的数据，也比其他国家高得多）。
为什么经济发展到一定程度后，投资的效率就会下降呢？因为经济效益是一个动态的概念，它取决于边际报酬递减规律和边际效用理论。随着投资规模的不断扩大，每增加一单位资本所生产的GDP会越来越少；同样，当人们的收入不断提高的时候，每增加一元收入所带来的满足也会不断缩水。投资率（I/GDP）和人均GDP不是正相关的。如果宏观调控不当，就会陷入“低工资-高通胀-高投资”的恶性循环。这就是上世纪90年代巴西、韩国出现的“双重通货膨胀”现象的原因所在。 可见，一个经济能否持续健康发展，取决于它在某个时间点的经济结构——这个时间点上的资本/劳动比是否合理。在这个结构之下，边际报酬不会降低至零，经济增长也不会停滞。要想实现可持续的发展，就必须对经济结构进行调整，把过高的投资率降下来。