如何计算基金低估值？
在合理估值以上，在悲观情绪低谷，就是低估了；反之，在高估区间，就是在乐观区间，也是所谓的“泡沫”阶段。所以，对投资者来说，真正要关注的不是“估值水平”，而是“估值所处的位置”——到底是高是低。 如果一个指标是合理的，但处于极端高位，那就是高估；相反，如果一个指标严重低于正常水平，那就是低估。对于投资者来说，需要做的其实是判断当前市场整体估值水平是在低位还是在高位——也就是宏观环境是“偏冷”还是“偏热”。
当然，判断宏观环境是一个很难的事情，而且容易出错。那么，为了降低判断失误带来的损失，可以采取折中的措施——在选择买入的时机的时候，以时间换空间，多等待一段时间，等到情绪低落再入场。这样虽然可能少赚一些收益，但是可以减少不必要的风险。 举个简单的例子：假设一个人非常厌恶风险，选择买入基金的时机宁可错过也不做错。那么，当他观察到市场整体估值水平（PE）已经高于历史中位数（50%分位点），但他仍然愿意以较低的概率付出较小的代价来换取更大的安全，即宁愿少赚也不冒过大风险，这时他可以在市场等一段时间，等到估值向下移动到25%的分位点甚至更低时再入场，虽然这样会导致错过最佳的买点，但是可以极大地降低可能遇到的最大风险。