中国原油期货原理?

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国内原油期货是上海国际能源交易中心推出的,交易代码是SC 。 原油期货是以美元为报价单位的国际化商品期货合约,由纽约商业交易所推出,至今已经上市将近40年;而我国首个原油期货——上海原油期货于2013年2月26日在上海自贸区揭牌,并先后引入境外机构投资者和境外个人投资者参与市场。 但原油期货价格并不是简单根据国内石油生产成本和销售情况来定的,因为它还要受到国际上政治、经济等方面的干扰。

为了便于进行套期保值等风险管理操作,同时满足跨国公司资金管理的要求,我国原油期货在参考了布伦特原油期货以及美国西得克萨斯中质原油期货的同时,借鉴了他们关于交割库的安排,设置了“保税交割”模式。即在期货的最后一个交易日前,无需把实物原油运到指定交割仓库,而是仍然留在保税区域,最后以货物的到岸价来计算实际交割的成本。这一方式得到了业界的广泛好评,使得我国原油期货与现货市场有了一个良好的衔接。

目前我国的原油期货已经实现了连续交易,每天下午三点收盘后,结算价格按照当日最高成交价格、次日合约交易日最高成交价格以及下一个交易日最高成交价格之中较低者确定,从而避免了因为突发事件导致的价格突然下跌或者上涨情形。

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原油期货合约即将在上海国际能源交易中心挂牌上市。原油期货作为我国首个国际化期货品种,将引入境外投资者参与,全面引入境外交易平台、行情信息、存托银行、全球支付、检验检疫等多项成熟、先进的国际化基础设施,具备人民币计价、净价交易、保税交割等特点。这也是我国期货市场在扩大对外开放过程中的重大举措之一。

原油期货采取人民币计价和结算,接受境外交易者和境外经纪机构直接参与交易,在我国目前期货品种中尚属首次。原油期货在交易结算、保证金管理、资金调拨等方面进行了创新,既满足了交易者的实际需求,也兼顾资金高效、安全的管理需要。

目前,境外交易者参与境内原油期货的具体路径有三种。一是境外中介机构委托境内期货公司会员或者境外特殊经纪参与者进行,这是境外交易者参与境内原油期货的主要路径。二是境外交易者作为境外特殊参与者,直接参与原油期货交易。三是符合规定的个人客户可以通过境内期货公司会员直接进行原油期货交易。

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