1、中国的土地没有私有化，土地的收益全部归政府所有（除了农民承包的土地）；而土地作为资本投入运营，产生的收益全部归企业所有——这里说到的企业指的是从事生产经营的企业，包括国企和私企。这样导致的一个后果就是地方政府拿着土地这个“本钱”去投放，获得的收益全部充了公，而没有把一部分让给市场，于是市场上能够投资的产品就少了，为了达成投资的目的，就只能增加债券的发行量，如此循环往复……
2、还有一个原因就是我国的利率市场化还没有完成，存款利率受到监管的限制，商业银行在存款端吸储的成本相对较高，而在贷款端放贷的收益相对较低，中间形成的利差对于商业银行而言是相对比较少的，于是有的银行就把一些本该上交国家的税收通过某种途径转嫁到了企业和居民的身上，变相的增加了社会的负担……
周菊琴优质答主中国地方债的高水平主要涉及到以下几个原因：
1. 基础设施投资需求：中国有大量的基础设施建设需求，包括公路、铁路、市政设施等。为确保这些项目的完成，地方政府需要筹集资金。地方债是企业投资基建的重要来源。
2. 预算管理不完善：在一些地区，地方政府的预算管理不完善，可能致使一部分资金被挪用或浪费。这就会导致地方政府通过发债来弥补财政赤字或投资亏损项目。
3. 财政分权制度：中国实行财政分权制度，地方政府具备一定的财政自主权。在这种制度下，一些富裕地区可能会通过借债来扩大投资，以促进经济增长，而忽视了债务风险。
4. 政治晋升激励：在中国，地方政府官员的晋升往往与经济增长以及政绩挂钩。这促使一些地方官员为了实现短期经济增长，通过借债投资来实现政绩目标，而忽视了长期的风险。
5. 监管和管理制度不完善：在一些地方，债务管理和监督机制不完善，可能致使地方政府通过隐瞒债务、账面操纵等手段，使得债务水平看上去更低。
要降低中国的地方债风险，需要从制度、管理、投资等方面进行全面改革，以确保债务水平的合理和控制风险的能力。这包括加强债务监管和管理，提高预算透明度，优化投资结构，以及形成更加合理的政治晋升激励。
