志邦股份能涨几个板?
1、从长期角度来看,目前估值处于历史低位 2019年5月24日最低点到2020年8月31日最高点,公司股价上涨近3倍,但同期业绩增长6.87倍。
从长期来看,家居板块整体处于弱势调整状态,而志邦作为细分领域龙头,市值却从54亿飙升至282亿,市盈率也从29倍上升到56倍;尽管近期遭遇回调,但在行业低景气度下,公司的市值和估值水平依然高于行业平均。
以2020年三季报数据来计算,志邦的静态和动态市盈率为53.4/38.5,低于美克家居(+33.7%)、欧派家居(+26.9%)以及索菲亚(+14.5%)等同业上市公司。如果对比刚刚公布的2020年报,在营业收入增幅38%的情况下,归母净利润增幅高达88%,进一步压缩了与同行之间的差距。
通过同花顺IFind模块对A股所有家具制造企业(除掉新三板)进行排序,选取总市值超过400亿的17家上市家具制造企业进行比较,发现虽然志邦当前的总资产规模不在行业前列,但总资产增长率位列第四,显示出强大的成长能力。
综上,无论从横向还是纵向来看,目前的估值水平和资金流向都显示出了明显增持的信号。
2、中短期看,整装渠道的拓展成为新的增量 2016年起,公司开始布局整体厨柜业务,切入整装渠道,并在2018年推出全新品牌ZBOM志邦整装,进一步加深对于整装渠道的覆盖。
根据奥纬咨询预测,未来5年中国家装市场复合增速有望达到8%,到2024年市场规模将突破1.3万亿元。在这一市场背景下,作为定制家居头部企业的志邦,整装业务的营收占比有望继续提升。
2020年年报披露,公司实现营业收入24.2亿元,同比增长38%;归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元,同比增长88%;其中,公司整装业务实现营业收入2.9亿元,相较于2019年的1.6亿元,同比增长108%。
随着整装业务布局的逐步完善,这一板块的业务体量将迎来爆发式增长,为志邦带来新的收入和利润增量。