基金净值突然跌很多？
昨天基金圈发生了两件大事，一件是易方达张坤所管理的易方达优质精选混合基金（005189）跌了2.3%，市值一天蒸发了近70亿；另一件事情是美国最大公募基金富达集团旗下的一只全球股票基金宣布减仓中国资产，减持了中国股票和固定收益证券。 乍一看这两件事好像没有联系啊！其实这就是机构投资者在应对海外市场波动下的相同反应。
首先来看看易方达的这只基金，这只基金是一只偏股混合型基金，也就是混合了股票和债券的一种基金产品，一般情况下这种基金股票仓位都不会太低。按照法规要求，偏股混合型基金股票仓位不能超过60%，但往往这些知名基金经理管理的产品仓位都会高于这个值，比如张坤目前的股票仓位是在70%左右。
面对最近欧美股市大跌，美国疯狂降息，A股又处于流动性枯竭的状态，不少投资者担心会不会出现类似2015年股指暴跌的情况。作为专业的投资机构，他们首先想到的就是降低风险，于是抢在市场下调仓位，通过降低仓位来降低自己的投资组合的风险。另外从板块上看，这些机构都在抛售近期涨幅较大的消费和科技板块，因为这两个板块都是外资持仓比例很高的行业。
再来说说另一个事情，那就是美国基金减持中国资产。这件事情看似跟A股没有关系，但其实也是国内资金在外围市场剧烈波动的反映。要知道过去40年中国经济最大的红利就是人口红利，劳动力多，产业布局又以制造业为主，导致中国的制造业一直具有竞争力。但这种优势正在慢慢消失，人力成本的上升，环保压力的增加，都让中国低端制造业的比较优势慢慢丧失。
所以从这个角度看，国内的制造业板块如家电、汽车等行业的股票价格已经处于历史高位，即使因为通胀预期这些个股存在提价的可能，但整体板块的估值已经不低。而消费板块虽然受境外疫情影响短期有所回调，但从长远来看依旧是消费升级的大方向，因此这些外资长期持有的核心资产依旧有很强的配置价值。于是我们看到在美国基金抛出中国资产的同时，我们的机构却在看似低迷的消费和科技板块默默吸筹。