对冲基金为什么会亏损？
1. 市场是动态的，而量化策略是静态的。任何基于历史数据构建的策略在未来不可能绝对有效。尽管可能短时间内有效，但这已经是大概率事件。长期来看，有涨必有跌，有跌必有涨……交易的结果永远是正负相抵。所以，无论策略还是基金经理都不可避免地存在一个“先天缺陷”。即无法避免一定的“波动性”和“下行风险”（也就是自己亏钱）。这是由策略的本质决定的。
2. 对冲基金行业本质上是一个零和游戏。有赢必有输，有人赚钱就一定有人赔钱。从这个角度上讲，不管投资业绩好坏，只要没跑输基准，就是合理的。 但问题是没有一个基准能完全代表市场的整体表现。如果以非整体性的结果去衡量整体性的结果，那就是舍本逐末了。这就像在问一个学生他的考分一样，先问年级排名怎么样没有意义，应该问具体的分数才代表实际的水平。
3. 影响对冲基金业绩的因素有很多。对于策略而言，首先是策略本身是否有效，然后还有策略的规模、实施的阶段以及背景等因素的影响。 对于管理者来说，最重要的是管理人的素质和管理能力，包括对策略的理解、执行力，人员素质及经验等等因素都会影响最终的管理成绩。