分级基金什么时候上折?

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1、首先,必须明确一点,分级基金的溢价与折价与净值无关 ,所谓溢价率或折价率其实是指收益指标的偏差值。举个例子就明白了:假设B作为子基金对A的跟踪误差在2%以内,则理论上它们之间的收益率差额应该接近于0;但如果B真的涨了5%(假设当前时点市场情况一致),那么它相对于A的溢价率就为5% 。所以,溢价率本质上是相对于基准的收益差值。

2、然后,我们再来看看影响溢价率变化的主要因素有哪些。根据上面提到的理论,影响溢价率主要因素包括:母基金份额变动、子基金份额变动以及组合的摊薄程度。 其中,前两个因素很好理解。而第三个因素“组合的摊薄程度”比较抽象,具体是什么意思呢? 比如说,现在有100份的母基金和100份的子基金,由于母基金和子基金采用的不同仓位,经过一段时间之后,可能变成110份的母基金和90份的子基金,此时因为母基金份额增加了10份,但子基金只减少了10份,所以在整体资产不变的情况下,必然会导致母基金平均成本增加(110份*买入价格>100份*卖出价格),从而获得高于平均数的收益。反过来,如果一开始的时候有100份的母基金和90份子基金,经过一段时间后,变成了110份母基金和80份子基金,虽然总基金数多了20份,但由于母基金份额增加得多,从而导致了低于平均的收益。 所以,我们可以通过主动购买的方式去调整子基金份额与母基金份额的比例,以获得期望的收益。当然,这种主动方式是有一定风险的——我们不可能每次都那么幸运地买到上涨幅度最大的那个子基金,假如运气不佳的话,我们有可能最终得到一个总体收益为负的组合。

3、最后,我们来简单了解一下如何运用分级基金进行套利交易。前面提到,导致溢价率变化的因素有三个。要把握分级基金的套利机会,同样需要构建合理的交易策略来捕捉这三个变量。从历史数据来看,大多数分级的溢价情况基本上在几个交易日之内会回到合理水平,所以我们在实际操作中可以适当放大一些时间周期,以争取更高的收益。

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分级基金上折一般有3天:B连续50个交易日净值大于1.5元(即超过母基金的1.5倍)即停牌,第2天公告,第3天开始申请,折算后分级AB净值都变为1元,多出的按照比例拆分成母基金份额分给你。

按照规定,当某只分级基金净值连续50个交易日超过设定的阈值,那么场内份额就要触发不定期份额折算,这个过程对于多数投资者来说比较复杂,简单来说就是净值归一并按照比例拆分成母基金份额。

举个例子,当分级B的净值触发阈值,分级B和分级A的净值将均变为1,按照份额比例拆分成交2份,分级基金的总价值不变,投资者获得母基金份额。

以某分级B为例,当某日基金份额净值大于或等于1.500元,则触发不定期份额折算。

以10月29日为例,涨3.44%,是其历史上连续第49个交易日净值涨幅超过1.5元,在连续50个交易日净值涨幅仍超过1.5元的情况下,将触发上折。

由于触发上折还需要1个交易日,涨到50个交易日以上仍满足1.5元的净值上限,因此大概在下个交易日才能满足折算条件。

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