中国如何给经济去杠杆?

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首先需要明确一点,去杠杆是一个过程,而不是一个结果。因为任何国家的债务都是加杠杆的过程(借钱),去杠杆也就是还钱的过程。所以去杠杆其实是一系列政策工具的组合,而不是单纯某一政策的实施。

1、宏观审慎和微观审慎相结合。 去杠杆的过程中既要关注整个社会的金融风险,又要关注单个企业的风险。所以在监管上要两者结合,通过宏观调控保持经济的平稳运行,同时要防范金融风险,包括影子银行的风险、债券市场的风险等;同时还要防止企业债务的违约,保护投资者的利益,尤其是防范系统性风险的发生。

2、总量与结构相结合。 在去杠杆的过程中我们要控制债务的规模,但是还要对债务的结构进行优化,对于坏掉的债务进行清理和化解。所以对于不良资产的处置和金融资产的流动性问题需要加以关注,特别是对于高负债企业发生的债务违约,要及时的介入进行救助或者清盘,同时对于僵尸企业也要进行及时的处理。

3、行政与市场的方法相结合。 如果仅仅依靠市场的作用去杠杆速度会比较慢,可能会比较艰难。所以这个时候就需要政府发挥主观能动力,运用行政的力量来推动债务的重组或者货币化的进程,比如对于一些地方政府隐性债务的可以考虑由财政进行回购,对于企业债务的可以通过债转股的方式减少企业的负担等等。

总之,去杠杆是个系统工程,既需要我们有系统观念,又需要我们因地制宜,采取有针对性的措施。

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去杠杆首先要认识杠杆。经济是不断增长的,借贷也是正常经济现象,所以杠杆不可能消失,而是如何保持在合理水平。因此去杠杆是维持杠杆率在健康合理的状态。杠杆有不同对象,也有不同使用目的,去杠杆也是有保有压的有差别去杠杆。有的杠杆率虽然高,但很安全,有的虽然低,但很危险。处理好保和压的关系,还要考虑经济的周期。同时处理不好,也会出问题。

去杠杆,要处理好以下几个方面:第一,处理好稳增长和去杠杆之间的关系。第二,保持战略定力,不发生系统性金融风险,但也不要过于担忧。第三,政府债务和企业债务要去杠杆,也要关注居民部门杠杆率过快上升问题。第四,货币政策在去杠杆中,要提供一个中性适度的货币金融环境,把握好稳增长、去杠杆、防风险之间的平衡,在宏观上,不搞强刺激,不给杠杆率上升创造条件。同时防止大起大落,保持流动性稳定,为降杠杆创造适宜的环境。第五,近期金融领域的一些监管政策举措,是防范化解重大风险的重要组成部分,是从更宏观的全局和战略角度出发,与去杠杆是有内在联系的。

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