香港股票是注册制吗?
不是,现在也不是。 1980年,港交所引入主板上市制度时实行的是“承诺制”而非现在的注册制,即拟上市公司只需书面声明其符合发行条件即可,不再需要证明,实质上也是注册制的一种形式。
1986 年起又引入“审批制”,并逐步完善,直至2013年被完全废除(目前仅在保荐人聘用等方面保留了一些审批措施). 新股从提出上市申请到上市所需的时间由 7~14个月缩短至平均为 5 个月左右,大大提高了新股的审核效率。
目前只有创业板实行了注册制。但即使是在创业板里,所谓的注册制也只是相对于过去的审批制而言的,实际上仍然属于“注册监”制范畴内(因为还有监管层进行的事中事后审核),与真正的注册制相比还有着很大的差距。
比如,对申报文件的核查更强调信息披露和实质审核;提高招股文件披露质量的要求以及发行人和中介机构的相关责任及违规处罚力度;简化审核环节等。这些变化都使得审核程序更为高效,审核标准更为透明,也更有利于保护投资者的利益。 但仍有一些地方需要改进和完善:一方面应进一步推进交易所审核权限的下放,另一方面还应继续加强监管部门的事中事后监督职能,同时还要加强对中介机构执业行为的监管。