正邦科技中报多少？
正邦2021年中报 营收156.5亿，同比+93%； 归母净利7.2亿，同比增长103%！ 这利润增长速度简直惊人啊~
同时，公司还预计三季度净利润24亿元-28亿元，同比增长107%-143%，继续超预期。 我之前就一直觉得正邦是周期股的“异类”（相对其他猪周期个股），因为它的生产成本似乎一直很高。 据调研资料显示，正邦的饲料成本在700元/吨左右，而行业平均水平大概在500元/吨。所以即使猪价上涨，正邦的利润空间也会被挤压。 但今年二季度开始，正邦的盈利水平居然出现了大幅上升！ 我的疑惑终于解开了——原来正邦一直在默默扩张产能。根据调研资料，截至二季度末，正邦自有的育肥存栏规模达到了130万头，环比增长40%；出栏生猪84.5万头，同比增长183%。
产能扩张带来了营收的增长。然而，养殖业务并没有给正邦带来足够的利润，因为养殖端需要计提大量的固定资产减值准备金。 而销售猪肉所带来的收入，要等到产品出售后才能确认。当猪价处于低位时，正邦通过卖猪所获得的资金将优先用于偿还银行贷款和债券、支付利息以及扩大再生产，产生的净利润往往微乎其微甚至为负值；但当猪价回升后，此前被计提的减值准备金会逐步转回，带来的利润增幅相当可观。
另外，值得注意的是，报告期内，正邦的销售费用和管理费用也有较大增长，分别为10.83亿和4.98亿，分别同比增长了6%和197%。我翻了下公告，原来是公司对各地子公司管理费进行了调整，增加了研发费的分摊，而且加大了销售费用的投入力度。看来正邦确实是在全力扩产啊！