黑马投资是什么？
“黑马”一词源于体育竞赛中黑马效应，原指赛前不被看好的参赛者，在比赛中竟然获得优胜。 现代“黑马”概念已经延伸到各行各业之中，用来比喻出乎人们意料、取得了意想不到的成功的人或企业。 “黑马”投资即是如此——用超乎寻常的耐心和远见，发现被低估的投资标的；同时具备专业的水准、科学的程序和方法，帮助投资者获取超越市场的收益。
1985年，美国芝加哥大学两位年轻的学生，投资经理迈克尔·卡瓦纳（Michael Kahaner）和计算机科学家埃里克·布林约尔森（Eric Blin-Yorznson），在《华尔街日报》上刊登了招募合伙人的广告。他们在文中写道： 我们是两名非常成功的对冲基金经理，现在想组建一个规模达数亿美元的国际对冲基金。我们已在金融衍生品领域积累了大量经验，并希望利用这些知识为我们的客户提供更好的服务。 虽然两人都没有披露具体的投资策略和投资业绩，但据一些媒体称，他们采用的技术可能是统计套利。
不论技术如何，两人都成功赚到了钱。到20世纪80年代末，他们已经建立了两个基金，管理着300万美元的资金。 后来，这位大名鼎鼎的投资顾问因诈骗1.4亿美金被判刑7周年，成为当时全美备受瞩目的人物之一。 卡瓦纳在监狱里并没有荒废时光，他继续研究国际金融市场，并将研究成果写在厚厚的笔记中。他还定期给同在一个监狱里的罪犯上课，分享他的投资理念。
1996年，卡瓦纳出狱后迅速重启基金业务，并引入新的合伙人。新成立的基金实行员工持股计划，所有核心管理人员都将自己的一部分资金投入其中。 到了2012年的春天，这支由天才交易员创立的黑马基金，管理的资产规模已经达到10亿美元。 但这样的辉煌没有延续很久。
同年8月，美国证券交易委员会(SEC)指控卡瓦纳及其团队在1996年至2009年间进行欺诈交易，违反联邦证券法，并要求赔偿损失。 2016年1月，美国法院裁定同意向受害者赔偿2.75亿美元，创美国历史上针对个人投资者的最大赔偿案。
尽管丑闻不断，卡瓦纳一直坚称自己是无辜的，他是“一个坚信自己会获胜的游戏玩家”。