中国电建什么时候上市？
最近，央企改制的浪潮掀得火热，作为唯一一家以电力建设为主业的央企，中国电建的体制改革备受市场瞩目—— 2018年3月25日，中电建的子公司中国水利水电第四工程局有限公司（以下简称“水电四局”）引入了4家外部股东；
6月，又公布了混改方案拟向7家企业发行股票 ，募资不超过19.16亿元。 而早在2017年，国家电监会主席韩正就明确指出：将推进电力行业市场化改革和政企分开，打破垄断，促进公平竞争，更好发挥市场作用。这意味着在电力改革大潮下，电建这种兼具投资和建造双重属性的企业将面临新的机遇和挑战！
那么，中国电建在市场化竞争中具备怎样的资本实力和竞争潜力呢？我们可从其盈利能力、运营能力和财务结构等方面来进行分析。 中国电建主要从事水利、轨道交通、房地产及能源等基础建设的投资、建设和运营。 根据三季报数据显示，今年第三季度，公司营业总收入为835.31亿元，同比减少8.9%；归属上市公司股东的净利润为38.69亿元，同比增长58.88%。
从营业收入构成来看，建筑业务是中国电建的主要收入来源，该板块的收入占主营业务收入的比例常年保持在95%以上，并且呈稳步增长态势。 另外，从现金流角度来看，近年来中国电建经营活动产生的现金流量净额一直处于上升态势，且在第三季度达到历史新高，这主要得益于公司业务板块的收入结构优化以及产业链的纵向延伸。
中国电建通过投资拉动和总承包模式，构建起上下游一体化的产业格局，增强了公司应对市场竞争的能力。 从资产质量和运营能力方面来看，报告期内，中国电建存货账面价值分别为107.51亿元、124.96亿元和158.88亿元，占到流动资产的比重分别为55.09%、66.51% 和69.17%，占比较年为大幅增加。
对此，公司解释称主要是由于工程总承包项目持续结转所致。 值得注意的是，虽然应收账款规模较大，但坏账准备金计提充足，同时回收率和账龄结构均维持在较好水平，因此风险相对可控。
整体看来，中国电建的资产负债率处于较低水平，且借款主要集中在流动性很好的短期借款，资金压力较小。 但如果计入可转债，资产负债率瞬间会飙升至八成以上，可见财务杠杆之大。 为解决债务问题，本次混合所有制改革试点过程中，中国电建计划采取多种措施，包括通过新增融资，支持重点项目快速实施，实现盈利；通过引进战略投资者，实现股权多元化，提升公司在资本市场上的综合竞争力；通过清理欠费，加快资金回笼速度等等。