什么是股票支付？
在说这个内容之前，我们先来简答一下可转换债券： 可转换债券是公司融资的一种方式，投资者持有可转债可以在规定条件下转为股票。 它本质上是一种混合金融工具，兼具权益和债权的性质。 可转换证券的利率一般低于市场利率，这是由于可转换证券内含选择权的价值导致的。如果将可转换证券当作普通债券进行定价，则其票面利率应当考虑含权价 格的风险。 如果将可转换证券看作股票，那么其价格取决于股率和风险。 这里我们引入一个可转换证券的市场价格计算式： 其中 P——可转换债券的价格； —第 年利息； Rt——第 t种股票的收益率； K——转换因子； ——发行成本； r——无风险利率； T——债券期限； s——每股净资产 目前市场上很多可转债同时具备股性和债性，并且二者没有明显的区分，即K值很大而且不变，此时上式的分母将变得很小，因此我们需要对这种特殊的情况做一些处理。
接下来我们来说正题，什么叫做股票支付。 从上面的公式我们可以得到可转债的市场定价方法，然而这种方法有其局限，因为只有在假设条件成立的情况下才能得到理想的结果。当公司的基本面发生变化时，假设的条件就不一定满足，此时用公式得到的解就会偏离真实市场价格。
为了防止这种现象，我们可以引入期权概念来对可转债进行更精确的定价。在这种模型下，可转债的价格由两部分组成： 其中 P——可转债的市场价格； Q——可转债的理论价值； V——可转债的溢价。 这里可以将Q理解为可转债的期初价值，它是根据我们的期权定价公式计算出来的初始时刻的可转债理论价值；而V则是可转债的溢价，表示市场对于可转债的追涨意愿或避险情绪。
当投资者对于未来股价走势看涨时，V值会大于0；反之，若投资者认为未来股价会走低，则会购买赎回型可转债，使得V值小于0。需要说明的是，由于期权定价公式的求解具有复杂性，我们通常采用一些简化的方式对公式进行优化，从而得到更加实用化的估值结果。