德邦股份几个板？
60％的概率，目标价：39.27元 （一）基本面变化不大，估值处于历史低位； ①营收增速继续提升，盈利能力保持稳定，现金流有所改善； ②资产负债表和现金流量表现良好，经营风险较低； ③当前市值对应21PE，PB，相比同类快递公司处于明显偏低水平，考虑到德邦快递在资产质量、业务模式等方面的显著优势，以及物流板块整体的溢价水平，我们认为德邦的估值水平存在向上打开的空间。
（二）行业竞争格局优化，资源向头部企业集中； 我们认为目前国内快递行业已经走过了“数量”增长阶段，正处于“质量”增长的转型期，过度竞争的问题会逐步得到缓解。随着资本市场的开放和外资进入，国内龙头快递企业的国际竞争力将会增强，行业集中度将进一步提高，利润空间也会随之提升。
（三）事件驱动，近期或将迎来重磅利好； ①国家邮政局发布《中华人民共和国中小企业法》（征求意见稿），提出建立与中小快递企业沟通协作机制，引导快递企业对个体工商户和中小企业实行优惠收费，这将为德邦等中小快递企业带来利好消息； ②近期全国多个城市加强了对进口冷链食品的管控，或开展冷链食品新冠病毒核酸抽样检测，冷链物流领域受到关注。作为深耕冷链运输的快递企业，德邦股价有望因此受益。