2018年钢筋会涨价吗？
目前看来，国内建筑用钢消费量大约占钢铁总消费量的50%左右。2016年我国建筑业GDP达到24.8万亿元，同比增长7.1%，高于同期钢铁需求的增速（图1）。随着房地产调控政策的不断收紧，未来我国建筑业对钢铁的需求增长空间有限。 根据世界银行数据，2016年中国人均GDP已经达到9630美元，高于中高收入国家水平。在城镇化进程加快的过程中，我国居民住房条件显著改善。然而，在我国城镇居民人均可支配收入与农村居民人均可支配收入差距依然较大的情况下，农村房地产市场仍有很大发展空间。 由于房地产行业的周期性特征，建筑钢材也存在明显的周期波动。2016年下半年以来，由于基建托底、地产回升，钢铁需求回暖，钢厂利润扩大，钢铁上市公司业绩有所好转。不过，从历史数据来看，钢铁行业周期性特征明显。
进入2017年以来，在宏观政策的影响下，钢铁市场需求继续提升，库存呈现连续下降的态势。根据统计局数据，2017年1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额28870亿元，同比减少1.7%；其中采矿业实现利润总额1393.7亿元，同比下降7.7%。不过，冶金工业信息中心数据显示，1-5月份，中国钢铁行业累计实现利润达693亿元，比2016年同期大幅减少297亿元，降幅为31.2%。
我们认为，当前我国的经济结构仍在调整过程中，随着供给侧改革的推进，一些产能过剩的行业可能面临亏损的局面，钢铁行业作为高耗能产业也不例外。在国家去产能的大背景下，钢铁行业盈利水平有望逐步提升。
需要指出的是，虽然钢铁行业整体处于去产能的阶段，但是考虑到不同区域、不同钢品种的产能存在差异，各地去产能的节奏可能会有所不同。以天津为例，经过前期严格的产能置换和淘汰落后产能的工作，当地钢铁产能已经明显下降。同时，由于位于环渤海湾地区，天津具有港口的优势，运输成本相对较低。我们预计当地钢铁企业经营状况会有明显改善，行业集中度也有望相应提高。