清源股份能涨到多少？
最近几天，市场上出现了不少看涨清源股价的声音。作为一个在6.5元/股成本价买入、现在浮亏将近10%的投资者（没准还有朋友比我还便宜），看到这种言论相当气愤！ 首先，我认为市场表现远远没有达到让基本面出现反转的信号；其次，任何基于猜测进行的投资都是愚蠢的行为。 所以我决定就我了解的清源写一份中肯的长一点的解答。
一、业务停滞的“新能源”企业 很多投资者关注清源，是因为其主营业务为光伏支架的生产和销售，而光伏板块又是目前最受政策鼓励、行业景气度最高的一个版块。 但实际上，现在的清源和新能源基本没有什么关系了。
2021年半年报显示，公司新能源板块的收入已经由去年上半年的8974万元下降至3966万元，同比下降56%，占营业收入比例也从去年的22%降至今年的8%。
造成这一变化的原因主要是，去年上半年公司对新能源板块的存货进行了单独列报，而在下半年随着新厂投产及产量的增加，该板块存货余额明显下降，并导致了营收和利润的大幅增长。 而今年一季度，公司又补回此前未结算的订单，导致新能源板块收入再次大幅上升。 但是，这一切都是在亏损的情况下完成的。2019年至2021年上半年，由于新产品线投产后产量不足，产品结构调整，以及原材料价格飙升等原因，新能源板块一直处在亏损状态，累计亏损金额达1.6亿元。
二、业绩预告不及预期，机构纷纷跑路 根据公开消息，公司在4月29日公布了2020年年报和2021年一季报。 据年报披露，2020年公司实现营业收入4.93亿元，同比增长11.69%；归属于上市公司股东的净利润-1.09亿元，同比减亏21.68%。其中，第四季度亏损4535万元。 一季报则更加不堪，实现营业收入7743万元，同比增长57.88%，归母净利润-4486万元。
这两份报告公布之后，众多机构第一时间给出评级调整，大部分都将评级调低为主力推荐或中性推荐。 而更惨的是，公司当天还公布了业绩快报，预计上半年净亏损7400万元左右，同比扩大27%左右。 这个业绩下滑幅度基本符合我的预期，但是亏损额还是要高于之前的预估。 我在之前的文章里说，最坏的情况是假设公司到6月30日止，账上资金有1亿，然后每天光利息都要花掉几十万，再加上各种费用，可能根本剩不下来。现在看来，情况恐怕比我之前担心的还要糟一些。
三、现金流持续恶化，债务压力大增 从财务数据来看，公司的经营状况一直在恶化。流动比率连年下降，速动比率更是只有0.23，资产负债率已经高达79%，同期经营性现金流也不断下降。 四、融资渠道单一，再融资压力巨大 目前公司融资渠道仅包括通过银行借款、发行债券等方式募集资金，再结合今年一季报数据，可以发现，公司在经营活动产生现金流量净额-6700多万元的同时，筹资活动产生的现金流量净额却超过1亿元，可见对资金的迫切需求。
面对如此糟糕的基本面，有的人可能会问了，现在还有人在重仓买入吗？ 当然有！根据公告披露的数据，最近一个月有多家机构席位出现在公司前十大流通股东之列。如中国证券金融股份有限公司持有444万股，位列第三大流通股东，较上期增持308万股；国泰君安股份有限公司以325万股位列第四大流通股东，较上期新进138万股。 除了这些新兴的机构投资者外，还有那些传统巨头也没有放过这个“廉价”筹码的机会，如华夏财富拥有1120万元的市值，位列第六大流通股东，相比上期加仓540万股。