为什么要股份制改造？
股份合作制，是指为搞活农村集体所有制，把集体经济以股权的形式分配给村民，让农民成为所有者、劳动者和经营者三者统一的身份，从而充分发挥农民的积极性。但实行股份合作制改革要慎重。
1987年，江苏泰兴县河横村率先引入外资建设林场进行股份合作制试点，林场的股票面值总额40万元，发行总数6万股，股东253人；广西柳州柳江县对农村信用社进行股份合作制试点，社员持股数额达733.8股，社员入股最多者为2.5万股，最少者只有700元。 后来，各地纷纷仿效，掀起一股股份制试验热潮。到1992年，全国各类股份有限公司已达到6万余家，注册资本高达409亿元，基本覆盖了国民经济的所有行业。
然而，由于缺乏规范的操作流程和相应的配套措施，这些公司大多是在政府主导下“拉郎配”组建的，导致出现不少问题，如虚假出资、抽逃资金以及利用公司实施逃债等。
随着1993年起实施的《公司法》及一系列配套的法律法规陆续出台，这种无章可循的现状得到改观。但一些过去通过非法手段获取的公司被法律认可后，出现了“野马回归”的现象。为清理这些企业，维护市场经济秩序，国家相关部门于1999年发布了《关于加强资本市场融资监管的通知》，禁止非上市公众公司从事违规融资行为。从此，那些不具备公开发行股票条件或不符合上市公司条件的企业被限制作风，难以通过改制设立股份有限公司实现融资。